股票學院:股票入門|股票知識|選股技巧|炒股經驗|論壇精華|實戰技巧|名人炒股|股票書籍|股票查詢|股票行情
K線圖知識|成交量知識|股票視頻|炒股心得|基本分析|技術分析|捕捉黑馬|股票軟件|跟莊技巧|銀行利率|股票推薦
理財學院:債券知識|銀行知識|明星理財|房產理財|創業故事|權證知識|保險理財|期貨入門||黃金期貨|炒匯入門

  知識專題

·K線圖知識大全
·K線圖經典圖解
·基金入門知識
·成交量知識
·短線技巧
·如何看盤
·新股申購專題
·ST股票專題
·創業板知識
·股票開戶流程
·股票公式
·港股直通車
·融資融券
·股指期貨入門

  精彩鏈接

·股票術語大全
·股市股票笑話
·最新存貸款利率
·實時匯率查詢
·股票收益計算器
·股票交易費用
·股票搞笑圖片
·買房流程


[巴菲特]10月我也許會再到中國

[ 來源:網絡| 整理:股票學習網www.qmswb.club]

我所親歷的巴菲特股東盛會   

編者按:   

對于中國的投資者來說,能見到當代最偉大的投資家巴菲特是件幸運的事。4月28日至5月13日,東方港灣投資管理公司董事總經理但斌等一行3人,作為伯克希爾的股東,前往美國小鎮奧瑪哈,參加全世界價值投資者一年一度熱盼的盛會。   

正如但斌在出發前所說:“帶著一雙眼睛看美國”,回國后的他很快將在美國的所見所聞發表在自己的博客上。本欄摘錄其中的兩篇以饗廣大讀者,共同分享他此行的收獲。我們也希望以此為契機,在廣大投資者中開展對價值投資的大討論,具體征文辦法詳見本期的“散戶之家”。   

(一)尋找巴菲特的家   

從華盛頓經停芝加哥飛奧瑪哈需要兩個多小時,我特意要了一個靠窗的位置,想在飛臨巴菲特故鄉時,看看奧瑪哈大致的輪廓。起飛時還是藍天白云,偏偏快到奧瑪哈時能見度非常低,只能在降落時,看到機場上停放著的小飛機及周圍郁郁蔥蔥的樹林(文章來源:股市學習網http://www.qmswb.club)。   

在候機樓,張弘(與但斌同行的同事———編者注)用中國的駕照與信用卡租了一輛車,我們便向奧瑪哈駛去。剛上高速公路就下起了陣雨,張弘開玩笑說按中國的意思,這雨可是好兆頭啊!我們可是老巴遠道而來的貴客啊。   

車上,我們決定先不去酒店,直接到會場認認地方,然后再去巴菲特的家看看。張弘的方向感非常強,按圖索驥很快就找到了股東大會的會場———奧馬哈最大的籃球館Quest Convention Center。會場外冷冷清清,怎么看也不像有幾萬人要聚在這里的樣子。喜歡熱鬧的中國人恐怕很難適應奧瑪哈這樣清冷的小鎮。   

雨停了,我們開始尋找巴菲特的家———來之前,我的搭檔鐘兆民先生說是一個門前有對石獅子的房子(鐘兆民先生曾連續兩年參加了2005年、2006年的巴菲特股東大會,此次未同行———編者注)。問的第一個人可能是搬運工,他正在搬報紙,他告訴了我們方位,但走了很久也不著邊際。我們只好停車問一個正在裝修房子的人,他給我們指了相反的方向。   

我們走了一半,停車去問路旁洗車廠的老板,他完全不知道巴菲特是誰!張弘很驚詫地問他:“你是本地人嗎?”他回答說:“我已來5年了。”去年就聽兆民說他乘坐的出租車司機不知道巴菲特是誰,這次真是見識了。   

曾就巴菲特在美國知名度這個問題,我請教過一些對美國比較熟悉的朋友,其中一位在哈佛讀過書的朋友告訴我,除非是讀金融專業,哪怕是稍微偏一點的學科,比如讀社會學的學生,知道巴菲特的人就很少了。巴菲特近年在美國聲譽鵲起,也是因為他捐了370億美元,否則,在普通美國人眼里,他僅是一個有錢人而已。如果沒有奉獻,僅靠財富流存長久的名聲,恐怕不太可能。但在中國,如果是這樣規模的一個小鎮,有全球第二富有的人居住,可能會方圓幾十里無人不曉。   

再到一間雜貨店,我們去問還是不知道具體位置,但大概方向和第一位指路的接近。我們又掉頭向開始的地方行進。   

路旁全是一幢幢別墅,如果一間間找,怎么能找到?又分別問了4個行人,他們都是知道巴菲特,但不知道他家在什么地方。   

正一愁莫展間,剛好看到一個郵局的人,讓張弘趕快過去問。他很熱情地告訴我們巴菲特住處的門牌號碼及方位。有了郵局先生的指點,我們找起來容易了許多,但就是這樣看著門牌號碼轉了幾圈也未找到,只好又問正在溜狗的一位女士,她指給了我們方向。又轉了一圈,剛好來到一處丁字路口,看到有一家門口有一對石獅子,而且有點深宅大院的意思。   

就在我們以為找到了巴菲特的家時,剛好旁邊房子里出來一位非常漂亮的小姐。張弘趕快去確認,還沒等話說完,她就指著“石獅子”隔壁那一家說,那就是!   

也怪不得兆民會認錯。在我們中國人眼里,世界第二富豪住在一個有院落的房子里天經地義,但奧瑪哈的圣人恰恰住在臨路的、沒有院落的、在整個社區中怎么看都屬于最差、最樸素的房子里……(2007年5月3日、4日寫于奧瑪哈)   

(二)奧瑪哈今夜星光燦爛   

奧瑪哈的酒店早已被定滿,我們下手晚了,沒辦法只能住在51英里以外、在中西部電影中常看到的高速公路旁的汽車旅館中。   

凌晨4點多鐘起來,冒著瓢潑大雨、伴隨著驚天地的雷聲,我們向奧馬哈的Quest Convention Center進發,到達的時候已經6點多,門口已排起了長長的隊伍。差不多9點多鐘大會開始。與以往一樣,先是放映由巴菲特女兒拍攝的宣傳影片,片中最幽默詼諧的是一段巴菲特與NBA騎士隊的球星“小皇帝”詹姆斯比賽籃球的片段。你能想象老巴一身短打扮、運球過詹姆斯上籃得分的情景嗎?片后,更有趣的是,巴菲特從幕后走出,彈著吉他與另一位吉米·巴菲特,一位著名歌手吟行高歌。   

相比我曾經經歷過的無數次的股東大會,惟有這次充滿了嘉年華的氣息。可能世界上也只有巴菲特的股東大會,才有如此豐富的想象力,而他的股東們也樂于如此享受整個過程。   

曲后,問答環節開始。巴菲特邊吃點心,邊喝自己直接拉開口的可口可樂回答問題。芒格則文明許多,將可樂倒在杯子里,自己加冰進去(沒有服務人員為此服務)。   

2萬多人的體育館里座無虛席,每塊區域有一個提問話筒,按順序輪流提問。從現場的感受看,除非是在北美生活很多年,而且了解當地的風土人情,否則,你只能看著美國人哈哈大笑。巴菲特幽默,但芒格更幽默,差不多每次只要芒格一發言,會場就哄堂大笑。  

 今年巴菲特76歲、芒格82歲,除去中間休息的1個小時,兩位老人回答問題的時間差不多有5個小時。我們到了他們這樣的年齡,也能保持如此敏捷的反應能力嗎?但愿上帝還能給兩位老人足夠長的時間,也許輝煌人生的最后時光,對智者而言貢獻最大。   

在整個提問環節中,有一個片段最令人印象深刻。伴隨4位印地安少女吹奏著民族樂曲緩步走向主席臺,一位女士哭著提出,希望巴菲特旗下的電力公司拆除一座河流上的水電站,因為它導致溯流而上的魚類喪失了產卵地。另外一位女士也提了同一個問題,因為大壩的建立讓她的生意額下降了90%。   

會后,巴菲特與芒格要面見600多位國際投資者。輪到我們進去見面簽字時,我們告訴他:“您在中國有很大的影響力。您看待財富與處理財富的方式影響著很多人。您應該來中國看看。中國會非常歡迎您!”他回答說:“我1995年和比爾·蓋茨一起到過中國,今年10月份,我也許會再到中國去。”   

華燈初上,恬靜的奧瑪哈因27000多名財富的擁有與支配者的到來而略顯熱鬧。今夜奧瑪哈不僅擁有巴菲特與芒格,還擁有全世界最富有的伯克希爾董事———比爾·蓋茨。但今夜的奧瑪哈在我的心里,并不因財富而受世人關注,而因一位富有遠見、無私、高尚的智者,一位樸素的老人,讓它的夜空星光燦爛。(2007年5月4日、5日寫于奧瑪哈)   

巴菲特在股東大會上的精彩問答   

問:如何成為一個好的投資者?是讀MBA還是投資方面的書?   

巴菲特:讀你所有可以找到的書。以我為例,在我10歲時,我就已經將奧瑪哈公立圖書館中所有關于投資方面的書閱讀過了。你必須以競爭的想法來武裝你的頭腦,然后再逐步辨別出來哪些時候該用哪些方法。你一旦掌握知識后,就可以開始實踐了。了解了投資原理后,還要親自去實踐,而且越早開始閱讀越有利。我19歲讀的一本書,就形成了我現在的一切。   

芒格補充:Sandy Gottes-man管理著一個很成功的投資公司。當他面試人的時候,不管他經驗多豐富,他都會問一個問題,“你擁有什么股票?為什么擁有?”   巴菲特補充:當你買一個農場時,你會說我買這個農場是因為我相信根據自己的計算,它有每公頃120蒲式耳的產量。這個決定不是根據你在電視上看到的新聞或聽鄰居談論的。任何投資一定要通過你自己的分析和判斷。   

問:我現在23歲,擁有很強的事業心和一定的資產,想知道未來50-100年內最好的投資領域。   

巴菲特:盡量多讀書。在4-5個小時內,我可能從Lorime Davidson身上學到的東西比從大學學到的東西更多。芒格和我采用了很多不同的方法賺了錢,很多方法是我們30到40年前沒有想到的。你很難現在就明確規劃好職業生涯,但是你可以預先存儲好想法,從不同角度看股票市場。最重要的是,在你投資生涯中,提前準備好避免犯致命錯誤。   

芒格:在你年輕的時候,你可以研究股票市場的非效率性來進行投資,此時你不需要猜測哪些制藥公司會有最好的藥物研發儲備。   

問:你如何看待安全投資空間?如對于一個長期穩定的公司,你會需要10%的安全空間,對于一個較差的公司又如何調整?   

巴菲特:我們會尋找自己知道答案的投資機會。如果一個好的商業機會給我們的感覺是不太確定的話,我們是不會出價和競爭的。我們買See’s或可口可樂,不需要很高的安全空間,因為我們知道自己關于這些商業機會的判斷不會出錯。   

我們喜歡尋找用40美分可以買到價值1美元的機會。當我們看到一個很好的商業機會,就和我們看到一個人走進門一樣很快就能判斷,雖然無法知道他是重300磅還是325磅,我們都會知道他很胖,此時你不需要很高的安全空間。有些時候,我們可以拿到以四分之一價格收購的商業機會,但現在這樣的機會越來越少。我們不可能坐等10-15年。   

芒格補充:安全空間歸根結底是得到比你出價高的價值,這個價值可以以多種方式存在。   

問:關于伯克希爾公司的內在價值如何計算?   

巴菲特:伯克希爾公司的內在價值和其它公司一樣,存在于從現在到將來時間這段時間的現金流折算。另外一個方法是看我們現在所持有公司的價值。當伯克希爾持有所有的盈利不進行分紅時,它一定在對這些盈利進行投資。公司價值并不是公司現在擁有的生意,而是運用商業盈利進行投資的能力。如果讓我和芒格寫下公司的價值,我們一定會有不一樣的數字。   

芒格:現在很難判斷伯克希爾是否會有像以往那樣的高回報。伯克希爾在投資方面的回報相當出色,導致如此出色回報的原因,我認為是當年讀過所有書的10歲小男孩(巴菲特),成為了學習機器。如果不是他在不斷地學習,公司的投資回報恐怕只是現在很小的一部分。伯克希爾將來應該可以更多地重復現在的投資回報。完全將老的經驗沿襲到將來,不一定能維持很好的投資回報。我認為,成為一個成功的投資者會比成為一個鳥類學家要難。   

問:你多長時間看一下你投資公司的股價?   

巴菲特:在我的投資生涯里,大致分為兩個階段。當我的資金有限,而主意很多時,我經常關心公司股價,時常留意好的投資機會。我們現在的情況是資金很多,投資主意有限,就不會時常留意公司股價,但是還是很關心。   

問:你認為什么樣的管理費結構既可最大程度激勵基金經理,也可確保管理費符合股東的利益?   

巴菲特:一個錯誤的基金經理比一個錯誤的薪酬體系所帶來的問題更多。   

導致薪酬問題的最大原因是嫉妒和攀比。如果你給一個人200萬美金年薪,他會很高興;當他發現另一個人拿210萬年薪時,他就很嫉妒了。芒格說嫉妒是最大的壞習慣,因為當你嫉妒一個人的時候,你是無法快樂的。而其他的壞習慣如暴飲暴食,你還是可以快樂的。


操作技巧
·洗盤與變盤
·波段操作
·解套方法
·底部分析
·頂部分析
·均線技巧
·分時圖知識
·買賣點技巧
·公司公告分析
·公司財務分析
·資產重組分析
·宏觀經濟分析
·籌碼分析知識
·主力出貨介紹
·股票長線投資
·股票中線投資
 
知識專題
·K線圖知識大全
·K線圖經典圖解
·成交量知識
·短線技巧
·如何看盤
·新股申購專題
·ST股票專題
·創業板知識
·股票開戶流程
·股票公式
·港股直通車
·融資融券
·股指期貨入門
·每日基金凈值查詢
·社保公積金
·證券傭金查詢
 
熱門文章
·一位散戶高手的炒股心得
·民間炒股高手絕招集錦
·上班族證券投資五大選擇
·從盤口捕捉短線十四招絕技
·炒股七大高招技巧
·低價股選擇的四大原則
·散戶實用選股技巧三招
·好的選股方法只有這一種
·最簡單的炒股賺錢方法
·手把手之選股的N個關鍵點
·股票解套方法技巧
·跌市中賺錢三大戰法
·必勝的買股票技巧
·葛蘭碧移動平均線買賣法則
·學習楊百萬的炒股的妙招
·市盈率的計算與實際運用
操作策略
 
黑馬推薦
股票學習網首頁|K線圖知識|成交量知識|股票學習視頻|短線技巧|如何看盤|炒股心得|基本分析|技術分析|捕捉黑馬|跟莊技巧|炒股63招|
堡垒之夜手机版玩不起怎么办
体球比分即时比分 新浪体育手机新浪网一 360足球直播 用电脑打字赚钱的软件 剑三手绘截图赚钱 新浪微博上怎么赚钱 澳洲幸运10 体球即是比分 足球怎么可以赚钱 广东十一选五 阿里吧阿平台哪方面能赚钱 名门彩票首页 踢球者即时指数比分 广告行业赚钱么 篮球球探比分即时比分直播 北京十一选五